【9214】Recovery International㈱　企業分析（銘柄分析）｜成長性・安全性・割安性　リカバリーインターナショナル

（出典：Recovery International㈱　IR資料）

🔸主力事業の成長率

訪問看護サービス事業の単一セグメントであるため同上。

✅Recovery Internationalの強み

🔸価格競争力

ＩＴ化推進による新たな訪問看護モデルの構築。

①効率性を重視した訪問看護エリアの設定

→効率性を高めたエリア設定により移動時間短縮。1日あたりの訪問件数が4～5件ぐらいしか訪問できなかったところを、1日あたり6～７件を実現。

②拠点事務オペレーションコストの抑制

→全拠点の保険請求事務・電話対応等について本社一括管理を行うことでオペレーションコストを抑制している。（一部外注アリ）
訪問を行う従業員にとって、訪問に注力できる環境ができていることも効率化に寄与しているといえる。

🔸販売力

看護師等の地域連携活動による利用者獲得に強み

→営業専門部署を置かず、訪問看護サービスに従事している看護師等が直接地域連携機関とコミュニケーションを取ることで、認知度向上と信頼関係を構築。

→新規利用者の獲得と、その後の利用者の状態報告等を通じて継続的に連携をとることでリピート獲得にも繋げている。

※看護師等とは、看護師、准看護師、理学療法士、作業療法士、言語聴覚士を指す。

※地域連携機関とは、主に居宅支援事業所のケアマネジャーや医療機関の相談員。

🔸マネジメント力

現場を熟知した看護士の大河原社長、前職が大手監査法人所属であった公認会計士の柴田旬也取締役とのタッグにとても期待している。

在宅医療業界はＩＴ化、効率化が遅れている業界のひとつであり、他社にはなかなか実現できないこと（上記「価格競争力」「販売力」の強み）をなぜ実現できたのか？

過去のインタビュー記事で大河原社長は、監査が前職である柴田取締役の参画が大きかった、「営業も含めた運営方針を体系化し現場に落とし込んでくれた。」と語っている。

経営が難しいと言われる訪問看護ステーションの運営の中で、訪問看護のあるべき姿（理想）とビジネスとして存続していくことのバランスをうまくとっていく事は非常に重要である。

現場の声と経営の在り方、大河原社長と柴田取締役がタッグを組むことで、会社も職員も利用者も共に利益を分かち合える環境を整備していくことが可能になると考える。

✅強みを特定した根拠・理由

🔸価格競争力

全国訪問看護事業協会 「訪問看護事業所におけるサービス提供の在り方に関する調査研究事業」の調査によると、訪問１回あたりに換算すると、利用者宅での滞在時間に対して、訪問以外の時間が同程度かかっていることがわかる。（利用者宅に平均65分滞在し、その他、準備・移動・記録・ケアカンファレンス等に58分かかっている。）

報酬の請求に係る事務処理、衛生材料等の在庫管理、仕入れ業務　等を事務職員で行っている事業所は、看護師一人当たりの訪問件数も多くなり、この訪問件数が利益を確保するうえで重要なポイントになる。

ＩＴ化推進により新たな訪問看護モデルを確立し、しっかり効率化を進めたことで、2021年12月期は１人あたりの月別訪問件数が92件という実績となった。（2019年は82人、2020年は86人）

ＩＴ化推進による「新たな訪問看護モデル」という強みの成果が数字に表れており、強みを発揮していると言える。

🔸販売力

🔸マネジメント力

業界が抱える課題

●訪問看護の認知度が低い

●紙文化中心の非効率経営

●訪問看護人材の不足

（引用元：Recovery International㈱　ＩＲ資料）

看護師としての大河原社長の現場経験と、監査人としての知識を活かし「企業価値向上」を目指す柴田取締役のタッグで、訪問看護のあるべき姿（理想）と経営を両立させながら、業界全体の課題解決に真摯に取り組んでいることがみてとれた。

訪問看護師の不足について大河原社長は「看護師は完全に売り手市場」である事実をとても意識しており、スタッフが安心して働ける環境を整えるため、規模の拡大、さらなる業務効率化により利益を生み出し、一般企業以上に福利厚生を充実させていきたいと語っている。

訪問看護師が魅力ある職業となってこそ、「最期は自宅で」と望む利用者の願いも叶えられるようになる。

※OJTとは、実際の職務現場で業務を通して行う教育訓練のこと

多くの訪問看護ステーションでＯＪＴによるトレーニングの仕組みが不足している中で、リカバリーインターナショナルでは3カ月間の研修期間を設け、新人が安心して独り立ちできるプログラムを組んでいる。

訪問看護師不足の理由のひとつとして、看護師のキャリア構築の中で「訪問看護」が本流になかったということを大河原社長は挙げている。

現在は看護学校でも訪問看護について学ぶ機会があり、訪問看護に興味を持つ若い看護師たちが増えてきた。

業界の課題解決に寄与する「訪問看護師の育成」であるが、研修期間は新人は売上貢献しないため、少人数の小規模事業所ではなかなか難しい。

「訪問看護サービス」に特化したリカバリーインターナショナルだからこそできることであり、会社を発展させながら社会貢献したいと考える大河原社長の想いが強く表れている部分だと感じた。

「想い」と「経営」の両立。

それを可能とするマネジメント力に今後も期待している。

✅強みが継続する理由

🔸　強みを生かせる市場の機会

🔸　成長戦略

✔　短期成長戦略として、首都圏中心のドミナント戦略（地域を絞って集中的に出店する経営戦略）

→ドミナント展開の場合は黒字化に１～２カ月、ドミナント展開でない場合は8カ月～10カ月程度かかるため

✔　年間４～７拠点の新規開設を予定

🔸　成長のための投資傾向

✅３年後、現在に対してどれくらい成長しているのか

🔸業界シェア

ケアプロ株式会社　第22回日本看護管理学会学術集会 発表資料によると、過去10年で訪問看護市場は265％成長。（年平均成長率は１１％）

業界成長率を上回る成長を遂げているリカバリーインターナショナルは、今年2月（2022.2月）にＩＰＯ（新規上場）し、大きな資金調達によりこれから本格的に事業拡大し、独自の強みを活かしシェアを拡大していくと予測する。

🔸売上・利益成長目標

🌼 割安性

✅ＰＥＲ

✅PEGレシオ（目安０．７以下）

🌻安全性

✅流動比率（目安　１２０％以上）

２４７％

✅自己資本比率（目安　３０％以上）

💥想定されるリスク

看護師等の人材不足により、予定している拠点数増加などの事業拡大が鈍化すること。